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【财经解读】好外汇详细解读A股地量背后隐藏着什么?

2019-06-17来源:游久网

导读:

东风吹战鼓擂,连续新低的成交额之下是否暗流涌动?无论是五万亿传闻,还是地产政策传闻,未来一周或将为明年定调。持续低迷的资本市场,对于未来的悲观已经折价在当前的价格之中。对信心的喊话仍不足够,市场在期待着那些强而有力的长效措施机制?

发生了什么?

为什么重要?

接下来关注什么?

发生了什么?

一年一度的中央经济工作会议有望将于本月召开。多位经济学家预计明年全年GDP增速将在6.5%~6.7%之间,但在四季度稳中有变之后,亦有主流经济学家和市场呼声认为6%左右的增速即可完成2020年全面小康的计划。

 

市场认为,本周五至周日将可能召开年内最后一次经济工作会议,为下周一的改革开放40周年做好铺垫,市场屏息以待,连续两个交易日都出现低迷成交量的特征,平静的水面之下或是暗流涌动。

 

短期来看,外部环境略有改善,但一波三折,稳步推进的战略之下仍需堤防突变;内需持续疲软,地产价格松动,成交面积下滑。

 

车市连续6个月同比负增长且增速越来越差。手机产业链面临成本上升和销量下滑的双重影响。金融数据持续走软,M1增速下滑至1.5%,货币虽宽,信用难放。资本市场持续低迷,影响消费信心。


为什么重要?

今年以来,由于宏观层面去杠杆政策,导致金融与实体双双遭遇流动性困难;需求端,内需被楼市信贷拖累,消费不振;工业品价格回落,PPI大幅下行,估值预期,流动性和盈利能力三杀导致全年指数回报率全球垫底,月线一度十连阴。

 

从年初开始本轮全球贸易摩擦,有望再接下去的三个月内迎来缓和。一方面,WTO的改革日程已经箭在弦上,尽管短期内改良的余地不大,另一方面,全球最重要的两大贸易经济体,不断释放出积极的信号,最近两日欧美股市反弹均源于此。

 

 

但国内由于不确定性的政策预期,反而接连两日创出较为低迷的成交额,美联储在货币政策上持续强硬的态度导致全球流动性过快的回收,这使得今年全球资产回报率都相当的难看。

 

同时,特朗普减税造成的财政压力不断膨胀,对于国债的影响日益显现,短债穿越长债的信号被投资人视为衰退预警,资金不断撤离权益市场。


接下来关注什么

面对低迷的资本市场,一贯嘴炮的特朗普甚至声称美联储本月应该停止加息,否则将是愚蠢的。从历史的角度观看,本轮的外部压力将积极助推改革的力度与深度,从长远的局面而言奠定更坚实的行情基础。

 

一方面,避免产业大跃进,另一方面,让全社会认识到光靠房地产等资产升值的财富是虚幻的。从目前各个机构和专业投资人的交流情况来看,主要的预期存在五大领域。

 

第一是改革

今年是改革开放40周年,尽管一系列年内的举措对于40周年庆祝的意味甚浓,但从根本上看并未出现足够级别的改革开放措施。

 

第二是住房

最近房地产板块持续走强,除了房企融资放款的因素以外,调控政策的变动也是一大原因。最近数日各种一城一策的版本出现在留言中,从预期来看房地产行业几乎是确定性最高的一个板块。


总结

第三是减税

从各大卖方的研究报告来看,减税降费的预期比较浓重,财政部等相关部门频频对市场吹风。目前主流的预期是明年降税9000亿至1.3万亿元,税档三并二,税率下调两个百分点。我国中央政府30%的负债率极为健康,存在较大操作空间和应对能力。

 

第四是外贸

对于全球的进口开放是11月份进博会的重点承诺。排除能源,大宗商品,农产品等行业以外,类似进口汽车,进口电影等潜在的行业机会,都可能因为符合消费升级在资本市场上引起关注。另一个层面而言,促进进口的潜台词是对汇率的信心。

 

第五是资本市场

无论是金稳会对于资本市场的集体喊话,还是顶层设计对于科创板的良苦用心,资本市场对于扭转产业结构,改良融资模式具有重大意义。对于监管紧了1年的各个行业而言,政策的调整尤其在资本市场领域有望突破悲观预期。

 

如果出现三个以上的预期兑现,对于市场的情绪提振将颇为有效,对于中长期的信心将更为充足。


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